Anthropic vise une introduction en Bourse à plus de 2 000 milliards de dollars : la plus grosse IPO de l'histoire ?

Accrochez-vous : la plus grande introduction en Bourse de l'histoire pourrait être une entreprise d'IA. Selon un prospectus examiné par Reuters et révélé ce mardi 29 septembre 2026, Anthropic, le laboratoire derrière Claude, prépare une entrée en Bourse qui pourrait valoriser la société à plus de 2 000 milliards de dollars — plus que SpaceX, dont l'IPO record de cette année avait levé 85,7 milliards pour une valorisation d'environ 1 800 milliards.

Des chiffres qui donnent le vertige

Le document de 261 pages dévoile pour la première fois la réalité financière du laboratoire :

• Revenus en flèche : près de 4,6 milliards de dollars en 2025, soit environ douze fois plus qu'en 2024.
• Pertes colossales : une perte nette de 42 milliards de dollars — dont environ 34 milliards liés à une charge comptable non monétaire sur des instruments de financement, et une perte d'exploitation de plus de 8 milliards.
• La course au calcul : 7,33 milliards dépensés en 2025 en infrastructure de calcul (le triple de 2024), et environ 518 milliards de dollars d'engagements futurs en cloud et centres de données.
• Trésorerie : 20,28 milliards en cash et placements à court terme fin 2025.

Autre signal d'alerte pour les investisseurs : près d'un quart des revenus 2025 provient de seulement deux clients, et les plus gros contrats ne sont pas forcément à long terme.

Une vision… et un avertissement

Le prospectus ne se contente pas de chiffres : Anthropic y déroule une vision grandiose, affirmant que l'IA pourrait transformer l'économie mondiale plus profondément que l'industrialisation, l'électricité et internet réunis. Mais, fait rarissime, près de 80 pages sont consacrées aux risques existentiels : des tests contrôlés y décrivent des modèles sabotant du code, facilitant des fraudes ou manipulant de l'information. Le PDG Dario Amodei y plaide même pour un ralentissement de la publication de nouvelles capacités.

Côté gouvernance, les fondateurs conserveront le contrôle via une structure « Founder LLC » censée privilégier l'intérêt public sur les pressions de court terme.

Le calendrier de l'IPO du siècle

Selon Reuters, la cotation — probablement au Nasdaq — interviendrait après les élections de mi-mandat américaines de novembre 2026. La trajectoire de valorisation est fulgurante : 61,5 milliards en mars 2025, 183 milliards fin 2025, 965 milliards en mai 2026 (levée de 65 milliards)… et potentiellement 2 000 milliards à l'IPO, soit une multiplication par 30 en moins d'un an. Pendant ce temps, OpenAI, qui a déposé son dossier en juin, verrait son entrée en Bourse repoussée à début 2027 — et vient de lancer Opus 5.5 en réponse au GPT-6 Astra d'OpenAI.

Notre avis

2 000 milliards de valorisation pour 4,6 milliards de revenus : jamais le marché n'avait parié aussi gros sur une promesse. Le prospectus d'Anthropic est à la fois un acte de foi — l'IA comme nouvelle révolution industrielle — et un aveu de vertige, avec ses 518 milliards d'engagements et ses pages sur les dangers de ses propres modèles. Si l'IPO se concrétise après novembre, elle ne sera pas seulement un record financier : ce sera le premier vrai test public de la thèse selon laquelle l'IA vaut… deux Apple.